speisbol #74
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El grueso de la población asocia al espacio con telescopios, NASA, hoyos negros, la colonización de Marte, Musk y Bezos. Un porcentaje bajo (innovators de acuerdo al gráfico de adopción de tecnología) adicionalmente sabe que existen:
ciertas constelaciones de satélites que en poco tiempo y en pocos casos gozarán de EBITDAs interesantes;
diversos proyectos de estaciones espaciales privadas para investigación & desarrollo de nuevos productos en micro gravedad;
startups de biotecnología que apalancarán estas plataformas para desarrollar sus productos;
startups con visión de atender mercados espaciales futuros pero que para sobrevivir HOY lo hacen enfocándose en mercados terrestres. Existe un ejemplo interesante en minería relacionado a swarms robóticos.
que viene pronto Starship a revolucionarlo todo para permitir aún más modelos de negocio.
En esta serie hablaré de modelos de negocio que hagan sentido desde el punto de vista de un fondo de venture capital. Existen otros modelos relacionados a economía cislunar, minería lunar y de asteroides que se salen del plazo tradicional de un fondo VC. Estos proyectos requieren la visión soñadora de un perfil como el de Musk, un apoyo gubernamental sólido ó fondos VC/HNWIs que no conocen bien el sector y se avientan al ruedo sin conocer los plazos atados a este tipo de proyectos.
Imagen: Rodrigo Villa + Dalle-2
¿Por qué esta serie de artículos? Para darle una perspectiva diferente a la opinión general sobre sector.
El espacio es muy intensivo en capital: al invertir en una empresa de lanzamiento (como SpaceX o RocketLab); en un startup que planea una estación espacial o una mega constelación de satélites como Kuiper (Amazon) o Starlink (SpaceX) estás hablando de varios cientos o incluso miles de millones de dólares de inversión. Pero para darte una idea. La Estación Espacial Internacional costó alrededor de US$100 billones. Actualmente, por una serie de factores, se puede construir una estación privada por una fracción de ese costo.
Sí, sigue siendo importante la suma pero la brecha se ha cerrado y se cerrará aún más cuando Starship entre en operación. De ser exitosa esta plataforma, habrá una caída de una orden de magnitud adicional en los costos de acceso al espacio (entre US$100 y US$500 el kg). En suma, el sector SI es intensivo en capital especialmente para proyectos de infraestructura pero ni de cerca lo que era hace 20 años.
Yo no he visto a nadie invirtiendo en el espacio: Musk, Bezos, una fila larga de gigantes tecnológicos y fondos VC han apostado por el espacio. Unos, por una combinación de pasión y visión, otros tan solo por que saben que es la próxima frontera.
Es normal que al inicio de una industria nueva existan pies fríos. Apostar hoy por el espacio es como apostar en los Ciscos y Netscapes de los 90s. Me parece que aún estamos en la fase de innovators en este sector.
Imagen: Adopción de Tecnología, On Digital Marketing
Terreno exclusivo para gobiernos y agencias espaciales: desde el 2012, año en que SpaceX fue capaz de llevar carga útil a la Estación Espacial Internacional, el sector vivió un cambio del que pocos se percataron. Los costos de subir un kilogramo al espacio habrían bajado drásticamente y ahora muchos emprendedores (entre ellos los de Planet) se animaron a lanzar su propia constelación de satélites (del tamaño de una caja de zapatos y con capacidades similares a constelaciones de satélites legacy).
Posterior a este hito ya era viable hacer business plans para levantar capital y lanzar proyectos al espacio. En otras palabras, había transparencia en el pricing de lanzamiento gracias a SpaceX.
No le entiendo, es demasiado sofisticado para mí: claro está que tu primer acercamiento con el sector no deberías de hacerlo solo. En todo caso, una de tus opciones es buscar fondos VC que entiendan bien el sector, que entre sus general partners tengan por lo menos a uno con experiencia operativa previa en este tipo de negocios y que tengan un roster de asesores sólido para analizar sub-sectores cuando salgan oportunidades.
Recuerda que todo lo que se hará allá arriba es un copy paste de lo que hacemos en la Tierra solo que adaptándolo a las condiciones del espacio (energía, infraestructura, alimentos, análisis de datos, minería, turismo, farmacéutica entre otras).
Prefiero modelos de negocio escalables: si de VC se trata entiendo muy bien SaaS, marketplaces, fintechs. ¿Pero cómo te suenan estos conceptos? Internet para todos a un costo asequible; imágenes y datos con insights de la Tierra 24/7 sin importar si es de noche o día; energía solar desde el espacio on demand de nicho en un inicio y mainstream en una década; minería robotizada hoy en la Tierra y mañana en el espacio; nuevas vacunas y medicamentos que solo podrán ser fabricados por las condiciones óptimas que ofrece el espacio; una aplicación en tu celular que te permite comprar imágenes en distintas bandas a precios razonables.
Estamos apenas en el primer inning del primer juego de la temporada. ¿Cuáles serán las startups en anotar los primeros hits y home runs? El tiempo lo dirá. En el primer artículo de esta serie hablaré sobre estaciones espaciales comerciales. Espéralo …
Ad Astra
Disclaimer: este artículo NO debe considerarse como una recomendación u ofrecimiento de inversión. Tan solo es una opinión personal sobre el tema. Cualquier inversión que hagas en este o en cualquier otro sector requiere de un due diligence adecuado.